今回は、テンバガー候補として東証１部に上場する「株式会社マークラインズ」について分析しています。
結論から言うと、マークラインズはテンバガー候補として期待でき、十分に株価上昇が見込める銘柄です。
マークラインズは自動車業界向けに情報プラットフォーム事業とコンサル等の付随サービス事業を展開しています。
自動車業界に特化しており、ユニークな付加価値情報とそれに基づく独自性が高いサービスを提供しています。真正面から競合と言える企業が存在しません。
プラットフォーム事業の契約者数が海外含め毎年100～300社以上増加しており、比較的新しい事業であるコンサル等の高付加価値サービス事業も年70％以上の伸びを見せています。
成長戦略としてプラットフォームを持つ強みを活かし、契約者への付随サービス利用拡大を狙うことで1社あたり売上成長を見込んでいます。
過去5年程度の実績を見ても、売上・利益は20～30％増で推移しており今後も上記事業の大きな成長が見込めそうです。またITプラットフォームを主軸とした事業構造である利益率も高く、純利益ベースで毎年30％を超える水準です。
時価評価額は現在、約250億円とやや大きい点がテンバガー候補としては物足りない点ですが本質的な問題ではないと思っています。
TOSHA こちらでは、私が銀行員であったころに培った企業実態把握・デューデリジェンスのスキルを活かして客観的なデータを元に分析しています。詳細は以下をご参照ください
※投資は自己責任でお願いします
マークラインズの事業概要
【事業のポイント】
- マークラインズの事業は全面的に競合する企業がいない
- 契約1社あたりの売上高を「ワンストップサービス」で高められるかが鍵
全面的に競合する企業がいない
マークラインズの事業は大きく２つです。
- 情報プラットフォーム事業
- その他の事業（ワンストップサービス）
その他の事業はコンサルティング事業・人材紹介事業・市場予測情報販売事業・ベンチマーキング関連事業・プロモーション広告事業に分かれます。
情報プラットフォームは自動車業界に特化したサービスで、契約している自動車関連企業に最新ニュースや世界各国の自動車生産台数・販売台数といった経営に活きる市場データを提供しています。
TOSHA その他の事業でそうした情報に基づく付加価値が高く独自性あるコンサルティング等の「ワンストップサービス」を提供しているのも特徴です
出典：株式会社マークラインズの情報プラットフォーム画面サンプル
またこれらの事業は自動車業界に特化しているため、本当の意味で真正面から競合であるとされる企業も存在せず、上記サービスに関わる市場を独占できる可能性を秘めています。
TOSHA 事業の成長を考える上で、真っ向からの競合が存在しないブルーオーシャンで戦えるというのは大きなポイントです
契約1社あたりの売上高を「ワンストップサービス」で高められるかが株価上昇の鍵
テンバガーに向けての成長余地を考えるうえで、成長戦略として掲げているその他の事業：「ワンストップサービス」が鍵になるでしょう。
マークラインズ社は、サービスの注力分野としてコストの比較調査や電気自動車の生産技術に関するコンサルティング、人材紹介を挙げています。
これらを含めた、サービスのフルパッケージ化推進により契約1社あたりの売上を高めていくことが事業戦略上のポイントになりそうです。
つまりいかに情報プラットフォーム契約者にクロスセルでサービスを利用してもらうか、にかかっています。
もちろん、主軸の情報プラットフォーム事業の契約数の更なる伸びも大きな成長に向けて鍵になると思います。
TOSHA 事業そのものや戦略の優位性は見えてきましたが、テンバガーとなりうるかどうかについては、市場環境やトレンドも重要ですので、以下で見て行きます
マークラインズは主流トレンドには乗っていない
テンバガー候補になる上では、技術的・社会的なトレンドにのっていることが重要な要素となりえます。
しかしトレンドという意味では、マークラインの事業は特に技術的・社会的に不可避のトレンドに乗っている、という訳ではないと考えています。
強いて言えば、効率的なITプラットフォームの契約企業が「人手不足解消」「生産性向上による働き方改革」を実現するといった面で大きなトレンドに該当するかもしれません。
例えば、これまでのように社員が世界中からネットで情報を集める手間が省け、業務量削減につながる、といった考え方です。
しかしこのようなITを活用した効率化動きは以前からずっとあるものです。
TOSHA マークラインのサービスは全く新しい画期的なものとはいえないため現在の大きなトレンドとは言い切れないでしょう
マークラインズの株価が今後上昇しそうだと考える理由
マークラインズは、ユニークな商品サービスにより競合優位性がある事業を展開しており、業績を拡大しています。こちらでは、マークラインズの株価が上昇すると考える理由を説明します。
株価上昇の要因①：売上・利益は年およそ20～30％拡大
マークラインズの売上と利益は順調に伸びており、2018年12月期は売上高2,000億円、経常利益746億円を計画していましたが、2019年2月に発表された決算発表によると、ほぼ予想通りの着地となりました。
過去5年ほどを見ても、売上高・利益ともに毎年20～30％増で推移しています。
TOSHA 成長戦略を背景に、今後も安定した業績の伸びが期待され、テンバガー候補として十分な資質をもっています
2019年12月期は、売上高2,434百万円、純利益620百万円での着地を計画しており、これは売上・利益共に20％の増加。引き続き増収増益基調が続きそうです。
株価上昇の要因②：今後の成長の鍵となる「ワンストップサービス」も伸びの兆し、株価上昇期待
今後の成長の鍵となる、フルパッケージ化推進による「ワンストップサービス」のクロスセルについても、伸びて行く兆しが見えています。
情報プラットフォーム会員企業のうちサービスを複数利用している会社は前年対比で増加傾向にあります。
こうした過去実績や今後の伸びに関わる分析を踏まえると、マークラインズ社の事業の成長性は高く年間20～30％の割合で事業規模を拡大していくポテンシャルがあると考えています。
TOSHA この点は、テンバガー候補かどうかを判断するにあたり、非常にプラスですね
株価上昇の要因③：マークラインズは財務健全性が高く株価への影響懸念なし
主要な財務指標にも大きな懸念は見られません。テンバガー候補として株価を上昇させていくにあたっては財務の健全性も重要ですが、特に大きな問題はなさそうです。
- 自己資本比率：71.1％
- 流動比率：280.1％
株価上昇の要因④：株価は高値からやや下がり割安感が出て始めている
2014年に上場して以来、直近の2018年6月に高値をつけていますが現在はピーク時からやや株価を下げています。
PER47.3倍で成長株としてはそれほど高くない水準です。また時価総額は239.6億円で、私の基準からすると若干大きめですが、一定の規模拡大の余地はありそうです。
TOSHA 更に割安感が出てきたら、より魅力的な銘柄になりますね
まとめ：マークラインズはテンバガー株候補。株価も少し割安感が出てきている
これまで見てきた通り、マークラインズの事業は明確な成長戦略があり、独自性のあるサービスを提供していることから成長が期待されます。
テンバガー候補として期待できる銘柄です。引き続き、マークラインズ社の事業や株価の動向を見守ります。
他の銘柄についてテンバガー候補の分析を実施していますので、興味がある方はぜひご覧ください。
【内部リンク】
テンバガー(10倍株)候補一覧！厳選銘柄
【外部リンク】
株式会社マークラインズ